Tvrtka koja je odbila pomoći Pentagonu priprema najveći IPO u povijesti poslovnog svijeta

Ulagači u Anthropic očekuju kako će AI kompanija u listopadu izaći na burzu uz valuaciju višu od 2 bilijuna dolara – vrtoglavu brojku koja bi nadmašila SpaceX i učinila Anthropicov izlazak na burzu najvećim IPO-om u povijesti.

Nekoliko velikih investitora u Anthropic reklo je za Financial Times da bi kompanija, zahvaljujući snažnom rastu prihoda, pri izlasku na burzu mogla vrijediti više nego dvostruko u odnosu na danas. Takva bi valuacija ranim ulagačima mogla donijeti milijarde dolara zarade. Istodobno, bila bi to velika provjera apetita tržišta za AI kompanijama, jer je dojam kako ulagači na burzi postaju sve oprezniji kada je u pitanju sektor umjetne inteligencije. Fondovi rizičnog kapitala, državni investicijski fondovi i drugi institucionalni ulagači tijekom 2026. u Anthropic su uložili oko 100 milijardi dolara. U svibnju je valuacija Anthropica prvi put premašila valuaciju OpenAI-ja i dosegnula 965 milijardi dolara.

Anthropic tvrdi da njihova tehnologija vodi do kraja civilizacije. Kako? Pogledajte oglas za posao

Anthropicovi investitori tvrde da tako visoka očekivanja opravdava eksplozivna potražnja za naprednim AI modelima i alatima kompanije. Prema metrici koju kompanija preferira i koja godišnju prodaju procjenjuje na temelju najnovije razine poslovanja, očekuje se da će proizvođač Claudea do kraja 2026. dosegnuti 100 do 120 milijardi dolara godišnjeg prihoda. Anthropic je ove godine smanjio zaostatak za konkurentima OpenAI-jem i Googleom. Objavio je modele koji su u nekim testovima nadmašili konkurenciju, a istodobno se snažno usmjerio na prodaju poslovnim korisnicima, piše Financial Times. Kompanija je u svibnju objavila da je njezina godišnja razina prihoda premašila 47 milijardi dolara.

Anthropic nema izravnog američkog konkurenta izlistanog na burzi koji bi poslužio kao jednostavan pokazatelj za određivanje njegove vrijednosti. No kompanije koje se smatraju velikim dobitnicima AI buma, poput Palantira i cloud kompanije Nebius, ove su se godine trgovale uz valuacije od približno 55 puta njihovih prihoda. Nekoliko ulagača reklo je da vodeći ljudi Anthropica još nisu odredili ciljanu valuaciju za IPO, čak ni u privatnim razgovorima. Ulagači su zato izradili vlastite financijske modele i procjene i vrlo su optimistični unatoč tome što se Anthropic suočava sa sve većim pritiscima: od sve snažnije kineske konkurencije i mogućih novih regulacija za AI do napetih odnosa s američkom vladom.

Claude umjetna inteligencija ai

Imen Ben Youssef/Hans Lucas Via Afp

Prvi i politički najzvučniji sukob izbio je s Pentagonom početkom 2026. Anthropic je američkoj vojsci dopuštao korištenje Claudea za gotovo sve zakonite svrhe, ali je inzistirao na dvije iznimke: masovnom nadzoru američkih građana i potpuno autonomnom oružju koje bi samo donosilo odluku o uporabi sile. Pentagon je tražio šire pravo korištenja modela, a pregovori su zapeli upravo na tim ograničenjima. Tada je američki ministar obrane Pete Hegseth najavio da će Anthropic označiti kao rizik za opskrbni lanac Pentagona. Anthropic je odgovorio vrlo oštro: tvrdio je da bi takva mjera bila bez presedana za jednu američku kompaniju i najavio sudski spor ako se odluka formalizira. Kompanija je pritom naglasila da Claude već od lipnja 2024. radi u povjerljivim mrežama američke vlade.

Drugi problem pojavio se u lipnju ove godine. Američka vlada je 12. lipnja uvela ograničenja na izvoz Anthropicovih najnovijih modela, Claude Fable 5 i Mythos 5. Budući da se ograničenje odnosilo i na pristup stranih korisnika, Anthropic je privremeno povukao oba modela za sve. Povod su bili sigurnosni propusti koje su otkrili Amazonovi istraživači. Pokazali su da se zaštitne mjere modela mogu zaobići te da model može pronaći softverske ranjivosti i čak generirati kod za njihovo iskorištavanje.

Xi najavio pohod na vrh: Kina će predvoditi svijet u umjetnoj inteligenciji!

Anthropic je potom, u suradnji s američkom vladom, uveo dodatne sigurnosne mjere. Ograničenja su ukinuta 30. lipnja, nakon čega je pristup modelima ponovno počeo biti dostupan.

Izvori za Financial Times tvrde da se Anthropic nakon toga brzo oporavio te da njegovi prihodi ponovno rastu iznimno brzo, čak i za standarde Silicijske doline.

Potencijalan problem je i cijena pristupa modelu, jer korisnici postaju sve osjetljiviji na iznose koje moraju platiti. Zbog snažnog rasta troškova neke su kompanije čak odustale od ranijih uputa zaposlenicima da što više koriste umjetnu inteligenciju te su se okrenule slabijim, ali jeftinijim modelima. Anthropicov najnapredniji model košta više od dva i pol puta više od OpenAI-jeva vodećeg modela, dok su kineski modeli s otvorenim parametrima, koji su ove godine također znatno napredovali, dostupni za tek djelić te cijene, prema podacima kompanije Artificial Analysis, koja prati i uspoređuje AI modele.

Usprkos navedenim izazovima, uvriježeno je mišljenje među investitorima u tvrtku kako "Anthropic trenutačno drži vodeću poziciju kada je riječ o rezultatima njegovih modela, tržišnom pozicioniranju i tome čemu ulagači žele biti izloženi.”